Równanie CAPM najczęściej jest przedstawiane w poniższej formie:
𝐸(𝑅𝑖 ) = 𝑅𝑓 + 𝛽 ∙ [𝐸(𝑅𝑚) − 𝑅𝑓]
gdzie:
𝐸(𝑅𝑖 ) - oczekiwana stopa zwrotu z danego aktywa,
𝑅𝑓- oczekiwana stopa zwrotu z aktywów pozbawionych ryzyka,
𝐸(𝑅𝑚)- oczekiwana stopa zwrotu z portfela rynkowego,
𝛽 - beta, miara ryzyka systematycznego.
Powyższe równanie (dla czytelnika który pierwszy raz je widzi), może wydawać się dość skomplikowane. Jednak mówi nam dość oczywistą rzecz: oczekiwana stopa zwrotu z danego aktywa 𝐸(𝑅𝑖 ) dkłada się z dwóch rzeczy:
stopy wolnej od ryzyka 𝑅𝑓
oraz
premii za ryzyko zależnej od współczynnika beta 𝛽 ∙ [𝐸(𝑅𝑚) − 𝑅𝑓].
Innymi słowy: Oczekiwana stopa zwrotu z danej inwestycji 𝐸(𝑅𝑖 ) musi być równa stopie zwrotu wolnej od ryzyka 𝑅𝑓, plus odpowiednio przeskalowana premia za ryzyko. Skalowanie to polega na pomnożeniu okołorynkowej "ceny" ryzyka [𝐸(𝑅𝑚) − 𝑅𝑓] przez specyficzną dla tego aktywa "ilość" ryzyka 𝛽.
Więcej o CAPM tutaj: CAPM